金枝欲孽2

1198亿美元营收、资本支出再次上调，谷歌继续“为AI发电”_我的网站

一 |     

　    阿里云优惠券 先领券再下单        在电商蓬勃发展的当下，每年的618购物节都是一场全民参与的消费盛宴，消费者们可以借此机会以实惠的价格购买到心仪已久的商品。2025年的618购物狂欢节已经拉开帷幕，淘宝和京东两大电商巨头的活动时间从5月13日一直持续到6月18日结束，如此长的活动周期，为消费者提供了充裕的购物时间。

二 | 但面对这么长的活动时段，不少消费者心中都有疑问：活动究竟何时开始？几号购买优惠最大？接下来，我们就为大家详细梳理一番。    谷歌CEO桑达尔·皮查伊。    首先，划重点！今年京东的618红包口令是【福利666】，淘宝618红包口令是【动动手指3323】领的红包大小和你搜索的什么口令有关的！这个双平台通用口令包领到大的！记得每天去领！    京东APP搜索：福利666    淘宝APP搜索：动动手指3323    秘诀：先在app搜一下上面的口令，以后每天点历史搜索记录就可以！    

    一、2025年618活动整体时间框架    今年淘宝和京东618活动启动时间早，5月13日就开启了活动预热，这意味着消费者能提前规划购物清单，提前享受部分优惠。整个活动跨度超一个月，在5月13日至6月18日的时间里，活动分为多个阶段，各阶段优惠各有特色。

三 | 图片由AI生成          文丨苏扬          编辑丨徐青阳          美国当地时间7月22日，谷歌母公司Alphabet发布了截至6月30日的2026年第二季度财报。

四 | 当季总营收达1197.96亿美元，同比增长24%；在巨额股权投资收益大幅增值的拉动下，净利润一举飙升至1121.07亿美元，摊薄后每股收益达9.11美元。         Alphabet主要财务数据          然而，强劲的财务数据并未在资本市场引发狂欢。    二、京东618活动时间与优惠节奏    1. 活动时间：从5月13日20点开始，一直持续到6月18日24点。

五 | 财报发布后，Alphabet股价在盘后交易中一度跌超4%。

六 |     2. 各阶段优惠亮点：    - 心动购物季（5月13日20点 - 5月28日24点）：活动开场阶段，消费者每人可领60元平台补贴和618超级红包。

七 |          市场态度的冷淡，揭示了投资者在面对庞大账面利润时更深层的担忧：在AI战争胶着、资本开支疯狂翻倍的背景下，谷歌强劲的云业务与搜索基本盘，能否支撑起AI基建吞金的胃口？          01 业务拆解：云业务暴涨82%，搜索与广告盘口稳固          Alphabet业务拆解财务数据          从具体业务板块来看，本季度Alphabet的核心业务呈现出“云业务陡峭拉升、搜索与广告稳健支撑”的格局。领取入口为打开京东APP搜【福利666】，每天能领3次，最高可得25618元红包，该红包一直持续到6月18号都能使用。此阶段数码家电类商品可享最高30%补贴，还能提前发放「满200减20神券」，有购买此类商品计划的消费者不要错过。         作为AI工具与企业级服务主要承载平台的谷歌云表现最为亮眼。

八 |     - 百亿补贴日（5月31日20点 - 6月3日）：5月31日晚8点是关键节点，活动力度达到高峰，手机、家电等大件物品价格触底，京东搜索【家电002】不仅能叠加满减，还能叠加之前领的红包以及国补，非常适合入手贵重商品。    - 超省特价日（6月2号）：适合购买狗粮、服饰、零食等小物件，能享受到相对较低的价格。谷歌云当季营收达到247.68亿美元，同比大幅增长82%，远超市场预期。这一突破主要受谷歌云平台（GCP）在企业级AI基础设施与AI解决方案领域的强劲需求驱动。    - 超级直播日（6月3号）：众多大牌主播会在这一天发放福利，消费者可以关注心仪主播，获取专属优惠。    - PLUS会员日（6月8号）：针对京东PLUS会员发放了额外补贴，合计800元补贴，会员在此日购物能享受更多实惠。         随着规模效应释放，谷歌云部门的营业利润从去年同期的28.26亿美元拉升至88.14亿美元，营业利润率从20.7%提升至35.6%。         据了解，在Gemini Enterprise等商业化方案渗透率提升的推动下，目前近90%的《财富》100强企业均在使用其产品，这也让谷歌云在手积压订单规模从一季度的4600亿美元攀升至5140亿美元。         作为集团现金流来源的“谷歌服务”部门，本季度整体实现营收945.40亿美元，同比增长15%，实现营业利润395.44亿美元。    - 巅峰狂欢（6月16日 - 6月18日）：活动最后72小时推出全年最低价、免息分期等终极优惠。跨店满减从“每满299减50”升级为“满减比例16.7%”，叠加PLUS会员“满5000减400”券，部分家电综合优惠可达45% ，此时购买商品性价比极高。

九 |          “谷歌服务”细分业务中，旗舰搜索业务实现营收632.71亿美元，同比增长17%，主要来自AI Overviews与全新“AI Mode”功能融合带来的搜索查询量增长，目前AI Overviews的月活用户已超过25亿。         YouTube广告营收在2026年FIFA美加墨世界杯等全球赛事的带动下，实现了13%的增长，达到110.55亿美元，期间有超过17亿独立用户在YouTube上观看世界杯相关内容。

十 |         三、淘宝618活动时间与优惠节奏    1. 活动时间：5月13日开启，一直持续到6月20日24点，活动时间长，搜索618口令“动动手指3323”优惠持续不断。         包含硬件与订阅在内的“订阅、平台与硬件”业务营收达129.11亿美元，同比增长15%。传统联盟网络广告业务微幅下滑0.7%至73.03亿美元，反映出广告主预算向搜索端和短视频端的集中。    2. 各阶段优惠亮点：    - 抢先购预售阶段（5月13日 - 5月26日）：5月13日20点可支付定金，5月16日20点付尾款，定金膨胀最高10倍，还能叠加“官方立减15%”和88VIP会员“满5000减400”券，家电、数码类商品优惠力度较大，提前预定能享受更多优惠。本季度总流量获取成本（TAC）为161.79亿美元，占广告收入的比重保持稳定，显示出谷歌在渠道买量上的控制力。         在前沿项目与集团层面，包含Waymo自动驾驶在内的“前沿项目”（Other Bets）二季度实现营收3.82亿美元，营业亏损从去年同期的12.46亿美元扩大至 17.99亿美元，主要是自动驾驶在多城市加速商业化落地带来的前期投入增长。-    二轮预热与售卖（5月27日 - 6月20日）：二轮预热从5月27日00:00 - 5月31日20:00 ，二轮售卖则是5月31日20:00 - 6月20日24:00。         此外，反映集团共享AI基础研发与前沿模型开发成本的“集团级活动”营业亏损达到了57.89亿美元，较去年同期的33.72亿美元扩大了71.7%，显示出大模型研发费用的消耗速度。

十一 | 5月31日晚20点同样是重要时间点，数码家电、美妆等爆款商品将迎来全年低价。

十二 |          02 980亿“其他收益”的账面富贵          本季财报中最引人注目的数据，莫过于高达1121.07亿美元的归母净利润。淘宝为消费者准备了超红包补贴，叠加消费惊喜类优惠后，差不多能达到六折优惠，还有立减、品类券、消费券、国补等多重优惠叠加，购物十分划算。        四、购买时间建议    1. 追求极致优惠：如果时间充裕且不着急收货，6月17日20:00至6月18日24:00是购买的最佳时机，这28小时不仅优惠叠加力度空前，还涵盖平台补贴、红包雨、直播专属福利等多重玩法 。但此阶段热门商品可能出现缺货情况，需提前加购。

十三 |     2. 购买热门商品：像iPhone16、热门家电等抢手商品，建议在5月31日晚8点的开门红时段购买，此时价格触底且有充足库存，还支持30天价保，不用担心买贵。    3. 日常用品囤货：6月2号的超省特价日和6月3号的超级直播日适合购买日常用品，如狗粮、服饰、零食等，价格实惠还有主播福利。 2025年淘宝京东618活动为消费者提供了丰富的优惠和购物选择，只要掌握好活动时间和优惠节奏，就能在这场购物盛宴中收获满满，以最实惠的价格买到心仪商品。

申请创业报道，分享创业好点子。         拆解利润构成可以发现，这主要归功于一条容易被忽视的会计明细：Alphabet的“其他收益”在本季度达到了979.83亿美元，而去年同期这一数字仅为26.62亿美元。财报明确标注，该笔巨额收益主要来自Alphabet持有的股权证券未实现收益，即尚未变现的账面浮盈。         这笔收益背后，是Alphabet此前对几家科技公司的早期押注。         Alphabet早在2015年就通过投资获得了SpaceX约7%的股份，伴随SpaceX于6月完成IPO，其估值飙升给Alphabet带来了约133倍的账面回报。点击此处，共同探讨创业新机遇！。

十四 |          同时，Alphabet持有AI独角兽Anthropic约14%的股份，后者在5月融资后估值已接近1万亿美元。此外，Alphabet持股的Databricks估值也在7月份的融资中达到了1880亿美元。

十五 |          虽然这笔近千亿美元的浮盈拉高了当季净利润，但由于其属于非经营性且未变现的账面数字，资本市场并未将其视为公司核心业务经营能力的提升。         03 隐忧与风险：资本开支狂飙与自由现金流承压          在云业务与投资收益之外，投资者在财报发布后选择卖出，核心在于对公司资本开支与自由现金流状况的顾虑。         为了在AI基础设施竞争中保持产能，谷歌二季度资本支出达449亿美元，较去年同期的225亿美元直接翻倍。更让市场担忧的是，谷歌将2026年全年资本支出预期区间由上一季度的1800亿至1900亿美元，上调至1950亿至2050亿美元。         随着资金砸向数据中心与GPU采购，公司第二季度的自由现金流已正式转负。         为了支撑资本开支，谷歌在二季度展开了频繁的融资动作，包括通过发行股票及可转换优先股获得了496亿美元净收益，签署了最高可达400亿美元的ATM股票发行协议，并发行了203亿美元的高级无担保债券。

十六 |          但在投入增加的同时，谷歌在核心大模型的研发攻坚上遇到了一定困难。

十七 | 原定推出的新一代旗舰模型Gemini 3.5 Pro因未达内部预期而推迟发布，本周仅推出了三款轻量级模型。         在Anthropic推出Mythos 5、OpenAI官宣GPT-5.6的竞争格局下，谷歌主模型已多月未更新，加之6月份两位核心研究员跳槽至 Anthropic，也引发了外部对其技术迭代节奏与人才团队稳定的关注。         Alphabet的二季度财报折射出公司在AI转型期面临的现实：传统的搜索与广告业务基本盘依然稳固，云业务在AI需求的驱动下实现了82%的增长，早期的科技投资也带来了上千亿美元的账面回报；但另一方面，AI基建极高的资金门槛挤压了自由现金流，庞大的资本开支迫使公司需要通过债券和股权市场密集筹资。

十八 |          对于资本市场与投资者而言，后续观察Alphabet的关键，在于其每年2000亿美元级别的硬件基础设施投入，能否尽快推动谷歌在下一代旗舰模型上实现技术突破，并转化为可落地的商业化产出。         特约编译无忌对本文亦有贡献。

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Published on:03:59:24