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北美市场失速，昂跑开始“慢下来”_我的网站

一 |     新加坡公约周于8月26日至30日在香格里拉酒店隆重举行，其中，新加坡国际仲裁中心（SIAC 简称新仲）的研讨会作为核心活动，吸引了全球仲裁界的精英汇聚一堂。

二 |     近日，瑞士高端跑鞋品牌昂跑发布2026财年二季度财报，营收增速未达到市场预期，公司主动下调全年业绩指引。财报发布当日，昂跑美股盘中跌幅一度接近20%。近年来，新加坡国际仲裁中心成功吸引众多外国律所纷纷在新加坡设立分支机构，并在三年前与伦敦并驾齐驱，成为全球仲裁用户的首选地，这一成就标志着新仲的重要地位。

三 | 自1991年成立以来，新仲凭借其全球布局和创新措施，显著提高了其在国际舞台上的影响力和用户的信任度，成为亚太乃至全球最受欢迎的仲裁机构之一。从财报及电话会议披露的内容来看，昂跑二季度净销售额增速放缓是公司主动策略调整所致。受渠道策略调整影响，作为昂跑最大基本盘的北美市场，其二季度净销售额增速已由去年同期的双位数回落至个位数。其首席执行官林美恩指出，新仲在孟买、首尔、上海、古吉拉特邦国际金融科技城和纽约等地设立了海外办事处，这些办事处拉近了与用户的距离，加深了与国际仲裁和商业社区的联系。在全球高端跑鞋赛道竞争加剧、昂跑北美市场“失速”的情况下，其能否在中国市场找回希望？管控北美批发渠道，坚守高端定位财报数据显示，昂跑二季度净销售额同比增长13.5%至8.503亿瑞士法郎，毛利率同比上升3.9个百分点至65.4%，DTC渠道净销售额增长26.0%至3.884亿瑞士法郎。直营业务已经成为其拉动利润增长的核心引擎。反观批发渠道的增速仅为4.8%，增长动力明显放缓。

四 | 变化背后是北美市场运动品牌间的激烈竞争。新加坡国际仲裁中心立足全世界 新仲的案件量从2013年的259起飙升至2023年的663起，增长了超过150%。林美恩表示，新仲在多个关键市场广受欢迎,过去十年，中国、印度和美国是新仲的主要外国用户，而东盟国家如马来西亚、印度尼西亚、越南、泰国和菲律宾也频繁位列前十。

五 | 图源：FACEBOOK去年8月，新加坡内政部长兼律政部长尚穆根在新仲的研讨会上强调，无论在何种不稳定或紧张局势下，新加坡政府都将全力支持仲裁业，通过修订仲裁法规和不断进步，确保新加坡作为国际仲裁地的吸引力。在多品牌集合店，为与耐克、阿迪达斯、HOKA等品牌拉开差距形成价格优势，经销商们选择降价销售优化库存，这也打乱了昂跑长期建立起来的高端定价体系。对此，昂跑联席CEO大卫·阿勒曼（David Allemann）在业绩沟通会上明确表态：“我们可以做到大规模增长，同时不牺牲高端定位。面对北美市场行业折扣泛滥的环境，我们选择管控批发供货，避免向渠道压货导致后期降价清库存。

六 | ”他表示，短期牺牲一部分批发出货，是为新品预留干净的销售环境，着眼于打造数十年周期的高端运动品牌。新仲在纽约设立的海外办事处是其首次在亚洲以外的布局，自成立以来，吸引了众多拉丁美洲新用户，并持续处理涉及美国当事人的案件，甚至包括那些与新加坡或亚洲无直接关联的案件。

七 | 在2023年受理的新案件中，97%是仲裁案件，93%为国际案件，涉及来自66个司法管辖区的当事人，总争议金额高达119亿美元，平均争议金额为4925万元。新加坡具有东西方文化双重优势 新加坡国际调解中心与中国对外承包工程商会在新加坡公约周期间签署了一份谅解备忘录，旨在加强处理跨境商业纠纷的调解工作，并推广这种促进和谐与双赢的争议解决方式。

八 | 从商业模式来看，昂跑发力DTC直营，可以直接掌握定价权、用户数据以及线下门店的消费体验，进一步拉高毛利率。新加坡国际调解中心主席、资深律师林长仁在8月28日指出，与中国商会的合作将开启更多机遇，有助于进一步普及调解服务。

九 | 不过，“控货保价”的策略也带来了短期阵痛，美洲市场二季度增速回落至4.5%，明显放缓，品牌随之将2026年净销售额增速指引从此前的至少23%下调至低于20%区间。林长仁指出，中心曾在一项与中国机场建设项目相关的纠纷中成功担任调解角色，调解不仅效率高、成本低，还能避免双方公开对峙，维护良好关系，并为继续合作留下空间，同时保护企业声誉。值得一提的是，资本市场的观点产生分化。Evercore ISI分析师迈克尔·比内蒂（Michael Binetti）认为，股价下跌是市场对公司从“高成长标的”向“高质量增长标的”的重新定价，目前昂跑的现金流、DTC布局、亚太增长等基本面依旧稳固，战略成效需要给予12—24个月的观察期。

十 | 分析师迪伦·卡登（Dylan Carden）提醒，尽管保护品牌资产的逻辑成立，但批发渠道收缩的幅度与持续时间无法量化，收入前景具备不确定性，一旦新品迭代遇冷，业绩风险将会进一步凸显。

十一 | 他强调，新加坡在国际上的声望和对中西方文化的理解，使其成为亚洲和欧美企业间纠纷的理想中立调解地。

十二 | 中国对外承包工程商会副会长辛修明提到，这是商会首次与海外调解机构签署谅解备忘录，期待继续与调解中心保持愉快的合作关系，并进一步发展。中国市场优势突出，也暗藏多重挑战分区域来看，二季度，昂跑亚太地区增长43.1%至1.705亿瑞士法郎。从增速来看，以大中华区、日韩为代表的亚太市场，已经成为昂跑全球最核心的增长引擎。他指出，调解服务的目标与中国所提倡的共享机遇、共同发展理念不谋而合。“与仲裁追求的法律正义不同，调解更侧重于寻求共同利益，这与当前商业合作的大环境和大趋势更加契合。作为千元高端跑鞋的重要消费阵地，中国更是品牌当下最关键的增量来源，直营门店拓展也在稳步落地推进。”自2014年成立以来，新加坡国际调解中心已成功调解了超过430起纠纷，涉及61个司法管辖区，总金额近180亿美元。2025年，昂跑联席CEO马丁・霍夫曼（Martin Hoffmann）曾表示：“接下来5年是昂跑在中国市场的重要时期，未来中国会成为第二大市场。

十三 | ”现阶段昂跑在中国已经走出一条差异化路线，瞄准都市品质消费群体，主打简约百搭、适配通勤场景的跑鞋产品。新加坡内政部长兼律政部长尚穆根强调，过去十年中，新加坡作为亚洲调解中心的地位得到了巩固，这有助于新加坡与多个合作伙伴共同合作。“当有机构寻求与我们合作时，我的立场是，我们愿意与所有人携手合作。

十四 | 截至目前，该品牌在中国已落地超80家门店，绝大多数门店为直营店，重点聚焦布局一线、新一线商圈，依靠跑步社群运营强化用户黏性，扩大品牌影响力。同时，该品牌也在加速推进品类拓展，二季度服装品类收入同比增长47.7%，配饰增速更是高达88.3%，昂跑试图从单一跑鞋品牌，升级为覆盖服装、配饰的全品类运动生活方式品牌，打开全新增长空间。“服饰产品的同质化程度高，款式易被竞品模仿迭代，很难构筑深厚护城河；而跑鞋若能搭建起扎实的技术底盘，有利于品牌夯实自身的专业属性。”鞋服时尚行业品牌战略咨询专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄对中国商报记者分析，昂跑目前留给中国消费者的印象，潮流时尚属性大于专业运动属性，某种程度上带有一定的“网红”标签，市场辐射范围也仍有局限，品牌后续发展亟须在专业化赛道持续深耕。目前，体育用品行业竞争持续白热化，一方面，萨洛蒙、HOKA、索康尼等同类高端跑鞋品牌正持续加码市场，外部竞争加剧；另一方面，国产品牌向上突围的压力同样不容小觑，李宁、安踏、特步、361°以及必迈等运动品牌，已在大众跑鞋市场打下深厚根基。

十五 | 昂跑赖以生存的跑鞋赛道早已不再是蓝海。

十六 | 程伟雄坦言，一旦陷入“高不成、低不就”的尴尬处境，昂跑很容易被市场逐步边缘化。

十七 | 即便当前昂跑在中国DTC直营业务增长势头亮眼，但对比安踏等本土龙头的DTC运营能力，仍然存在明显差距。“DTC模式背后考验的是庞大的渠道管控团队，以及品牌建设、产品研发、供应链配套、本土化运营等综合实力。对于昂跑来说，在中国市场，一场深度的本土化能力升级已是势在必行。”（记者 王怡菲）。

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Published on:05:47:36